摩根士丹利中国首席股票策略师谈：中国资产“避风港”特征凸显
中新社北京3月14日电 题：摩根士丹利中国首席股票策略师谈：中国资产“避风港”特征凸显*作者 陶思阅*近来，中东地区战火频发，市场避险情绪升温，导致全球资本市场波动加剧，并引发资金的重新配置。在此背景下，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢接受了中新社的专访，她表示，中国市场有走出独立行情的趋势，对此机构对全球资金增配中国资产持乐观态度。
短期影响
从短期来看，地缘政治冲击引发市场恐慌情绪，风险溢价跳升，对股票这类风险资产产生相对利空的影响。市场的波动性和不确定性增加，投资者倾向于减少对风险较高资产的配置，转向更为安全的避险工具。
长期前景
但从长期维度来看，王滢认为中国拥有充足的经济调节政策工具，这使得中国市场具备更强的独立行情属性。当前，中国股市正处于硬核科技板块的“井喷期”，这一板块展现出持续增长的空间。在全球宏观经济出现大幅波动时，这种增长的可持续性将进一步凸显，成为中国资产作为“避风港”的有力证明。
王滢强调，尽管短期内市场可能受到地缘政治冲击的影响，但从长期来看，中国经济的韧性和政策工具的多样性将使得中国市场在全球资本重新配置中占据重要地位。特别是硬核科技板块的爆发式增长，为中国资产在全球动荡中提供了坚实的支撑，使其更具“避风港”特征。
A股市场：2026年的“企稳之年”
1月9日，A股三大股指开盘后集体震荡走高。在上海陆家嘴金融城的人行天桥上，实时滚动着股市行情。
“每个行业都有数目众多的股票，这是中国股市的鲜明特点。”王滢表示，这种全产业链覆盖的市场，与区域性市场相比，全球投资者能够找到高成长性企业，选择空间更大。
当风险事件抬头，中国的全产业链市场也能挖掘防御属性较强的配置标的。中国市场的深度和广度，给全球投资人提供了“进可攻、退可守”的机会，资产配置可以在不同的板块与投资主题之间轮动。
同时，中国资产的安全性也体现在实体资产板块的收益中。王滢列举了今年以来表现亮眼的板块：能源、原材料、半导体等。她认为，在地缘冲突升温的背景下，各国会提升战略属性行业自给自足的程度，中国在先进制造业领域的积累，能为全球提供相关机器设备和原材料，进一步夯实配置中国实体资产板块的安全性。
王滢认为，2026年是A股的“企稳之年”：盈利增速温和，估值在更高区间企稳，中国在全球科技竞赛中站稳脚跟，股票市场的流动性有支撑。
对于支撑中国股市的因素，王滢拆解了三大主要资金来源：
债市资金向股市迁移：部分资金从此前的债券配置逐步迁移到股票市场。居民存款转向股票投资：居民财富在多元化配置中，会逐渐有一部分从相对保守的存款配置转向股票等权益市场。保险资金的长期配置：保险公司保单销售呈现健康发展态势，这些收入需要进行长期多元化配置，进而进入股票市场。王滢还表示，盈利增长将成为2026年中国资产的核心驱动逻辑。“从长期维度看，产业与公司竞争力才是根本，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增长。”
（完）
【编辑:刘阳禾】
